第4节：巴菲特与企业联姻(3)

跟你在结婚之前一样，在购买一家企业之前，你应该尽一切可能去了解它。

它生产什么样的产品？提供什么样的服务？它最主要的供应商和消费者是谁？总的市场有多大？它的市场是在不断成长，还是停滞不前？它的市场占有率（market share）有多大？它的管理层是否能干，可不可以信赖，在企业重组后是否还愿意留下？重要的员工都是哪些人，他们能力如何，是否积极向上，对公司忠诚吗？公司的财政状况稳定吗，或者遇到重大难关时是否会因为负债累累而使公司陷入财务危机呢？企业的主要效绩指标（key metrics）是什么？边际利润率（profit margin）、股本回报率（return on equity）以及账面价值（book value）都是怎样的？

这都是巴菲特在进行一项大投资之前会考虑的问题，他总是对要投资的对象做长时间的研究。

那些一门心思想做快速交易的投资者不需要考虑这么多的问题，但这对长期型投资者却很重要。

就像婚姻一样，企业购买者想与企业缔结一份不易解开的姻缘。

当你进行一项投资时最好是将自己想象成一个企业购买者，你要意识到你是一个真正的企业拥有者。

企业购买者（不同于股票投机者）绝不会因为企业有一个季度未达到预期收益而造成股票有暴跌的趋势就匆匆将它抛售。

同样地，企业购买者也绝不会因为股价的突然飙升导致利润增长比预期的要快就卖掉它快速获得利润。

这就是为什么巴菲特说即使他不能从中获得更多价值也绝不卖掉一个优秀的企业，而且只要业绩不佳的企业还能产生一定收益，也不会将它卖掉。