第九十一章 有序撤退
令杜加头大的,不单单是与这些女孩之间的事。
随着行情的持续火爆,投资者保护协会的事明显少了,但其他的业务却纷至沓来,现在的杜加深深地体会到什么叫分身乏术。
他一方面要应付一级市场的投资,另一方面要监控二级市场的走势,因为杜加知道,尽管外资机构策略改变了,但他们不可能无限度地做多股市,市场越往上走风险就会越大。
杜加原来持有的胜德电器,目前已经早就解套了,而且后面继续加仓的部分也已经翻倍了。显然,在胜德电器上的投资,已远远超出杜加的预期。
同样,那些根据杜加给出的估值模型选出来的大盘成长股,股价也都翻了两倍以上。这种现象在以往是不可想象的。
市场显然慢慢地进入了白热化阶段,场外的资金正在疯狂地涌入,人们吃饭在谈股票,走路在谈股票,甚至在睡梦中都念叨着自己股票的名字。
而这个时候,不管是公募基金,还是私募基金,都趁着这大好年景,不断滥发基金产品,他们疯狂地席卷着社会上的闲散资金,只为了能多收些管理费。
作为自己管理的基金,杜加清楚地认识到自己身上的责任,那就是他要为投资者资金增值服务,而不是利用投资者资金为自己谋利益。
这天,杜加把韦铭叫到了自己办公室。
“韦铭,我们现在还有新基金在发吗?”杜加问道。
“目前还有三支基金在发。”韦铭答道。
“这三支基金发完了,我们就不要再发了。”杜加淡淡地说道。
“为什么呀?现在行情这么好,不发太浪费了,我们能收很多管理费的。”韦铭疑惑地叫了起来。
“如果行情发生突变,我们在高位发了基金,这不就会给投资者带来损失吗?我们不干这事。”杜加仍然淡淡地说道。
“我们所有基金业绩这么好,不发新基金真是可惜。之前还有很多基金公司,为了募集更多的资金,采取龌龊的手段,吸引投资者认购呢。”韦铭不无慨叹地说道。
“哦,怎么回事?”杜加疑惑地问道。
“就是曼伦资本啊,还能有谁?他们之前利用新发的基金助推老基金的持仓股,然后制造出明显基金,再以此来发新基金,效果很好。”韦铭显然有点愤愤不平。
杜加不由眉头一蹙,这真是利字当头,怪象丛生。
但不管别人怎么做,杜加还是坚持暂停发行新基金。
对于目前旗下各基金持有的个股,杜加要求相关负责的基金经理,每日提交一份持仓股情况报告,及对后市的研判。
现在杜加真可谓是“如履薄冰”,他也正应了那句话:“人们贪婪时,我恐惧。”这或许就是所谓的投资之道。
现在市场的成交量也出现不断放大的迹象,甚至有时一天的成交金额就上了2万亿的水平,这已经超过了低迷时的10倍不止。
显然,市场已经是在疯狂了,但媒体上不时又吹出似是而非的论调,“量价齐升,量价配合良好,后市继续看涨。”
现在的市场就是一个心理博弈的过程,很多懂点技术的股民,见到巨量后,退出观望,但股价继续攀升,无奈之下又会返身杀入做多。
当这些股民应验了一两次后,觉得没什么问题,胆子就会渐渐放开了,就会越来越形成市场根本没风险的观念。于是,市场成交量也就会出现不断放大的迹象。
当所有人认为市场没有风险的时候,风险其实已经悄悄来临了。这很符合“易经”的原理,“阳极必阴”的道理。
从另一个角度看,任何事物的发展都有一个度的问题,不可能无限度地发展下去。
一般情况下,股价在相对高位出现三次成交量放大后,又缩量上涨,量能再次放大并创出新高的时候,作为投资者就应该小心了。
目前市场的行情正是处在第三次量能放大的过程中,杜加心里开始隐隐有些焦虑。他在密切地关注大盘成交量的变化,以便适时作出撤退的命令。
没过多久,似乎这一时刻就来临了。
这天,市场在几近疯狂的情况下,呈现单边上扬的态势。市场人声鼎沸,人人笑逐颜开,弹冠相庆。
但上午收盘后,杜加发现半天的成交量出现急速的放大,已经超出上次成交峰值时的半天的成交量。他果断向基金经理发出指令,要求所有持仓股有序撤退。
按照杜加一贯的做法,杜加很少会使用大手笔出货的手段,除非是到了非常紧迫的时候,否则,他总是小手笔逢高进行派发,避免扰动了市场原有的走势。
杜加向基金经理们交代,当天仓位出不完没关系,留着下一个交易日出,关键是不要对原有市场形成过度的扰动。
就这样,基金经理们都小心翼翼地进行出货,两天后,杜加旗下的所有基金基本把仓位全部出光了。
尽管,在此后的数日里,大盘总体并未出现急跌,仍然保持着震荡的格局,量能也没有出现明显的萎缩,但杜加心里隐隐的不安感,似乎变得更剧烈了。
为了排遣自己的忧虑感,也为了心中隐隐的那份责任,杜加决定去找汤明远。
对于杜加的到访,汤明远其实并不感到意外。他知道,对于这种难得一见的行情,杜加一定是有想法的。而自己作为监管者,也很有必要倾听下市场各方的看法。
现在,杜加虽然是“无股一身轻”,但不知为何,他隐隐觉得轻松不起来。
当汤明远见到杜加的那一刻,他似乎感觉到杜加心里有事,于是不由微微一笑,说道:“小杜,怎么,行情这么好,你情绪反而好像不太高啊?”
杜加不由苦笑了下,说道:“汤处长,你有没有觉得现在市场行情好得有点离谱了?”
“哈哈,你们搞投资的还会担心行情太好?这不正说明我国经济增长动力强劲嘛。”汤明远笑着说道。
“这是一方面,但另一方面汤处长有没有想到,如果有别有用心的机构,利用这样的行情,返身恶意杀跌,岂不会扰乱正常的市场秩序,甚或影响到整个国家的金融大局?”杜加略显忧虑道。
听杜加这么一说,汤明远收敛起了笑容,突然脸变得有点严肃,“你是不是有听到点什么?你可以谈谈你的看法。”
“我上次和你说过了,现在很多外资通过资金走私的形式进入华夏,目前累计进来的数量已无法估计。这种不是通过正规渠道进来的资金,是一个极大的隐患。”杜加说道。
“这个确实是个问题,而作为监管层面来讲,也是防不胜防。”汤明远沉声道。
“另外一方面,我们的股市只能做多,不能做空,而现在又有股指期货这个品种,期货杠杆大,再被有资金优势的机构利用,会对股市造成很大的冲击。”杜加继续道。
汤明远脸色显得有点凝重,他拿出了笔记本,说道:“你具体说下,我记下来,回头我也可以向上面进行汇报。”
“期指本来是作为一种对冲工具,现在经过我们的研究发现,其很容易会被别有用心的机构作为变相盈利的工具,甚至以此达到不可告人的目的。”杜加正色说道。
汤明远在笔记本上记着,并不时地点点头。
杜加继续说道:“而且由于交易制度的缺陷,我们发现,外资机构要么全力做多股票市场,而不操作期指市场;要么手中拿着股票,并在期指市场上做做空对冲,这两种方法是风险最低的。”
杜加端起茶杯啜了口茶,又道:“那么,现在我们又看到一个问题,既然期指对冲套保能够盈利,那么,在当前如此高的点位,根本不用拿着股票现 货,而单方面做空股指期货,必将获得更大的利润。”
汤明远的脸色更加严峻了,他停下手中的笔,思索道:“那你觉得最坏的情况会是怎样?”
“一旦这种情况出现,就会形成跟风效应,并造成恶性循环。越来越多的人会参与到做空股指期货的操作中,这样必然影响到现 货股市,股市严重的都有可能崩盘。”杜加忧虑地说道。
汤明远心里不由得一震,他知道这样的后果会有多严重,那将重创经济基础,从而动摇了国之根本。
随着行情的持续火爆,投资者保护协会的事明显少了,但其他的业务却纷至沓来,现在的杜加深深地体会到什么叫分身乏术。
他一方面要应付一级市场的投资,另一方面要监控二级市场的走势,因为杜加知道,尽管外资机构策略改变了,但他们不可能无限度地做多股市,市场越往上走风险就会越大。
杜加原来持有的胜德电器,目前已经早就解套了,而且后面继续加仓的部分也已经翻倍了。显然,在胜德电器上的投资,已远远超出杜加的预期。
同样,那些根据杜加给出的估值模型选出来的大盘成长股,股价也都翻了两倍以上。这种现象在以往是不可想象的。
市场显然慢慢地进入了白热化阶段,场外的资金正在疯狂地涌入,人们吃饭在谈股票,走路在谈股票,甚至在睡梦中都念叨着自己股票的名字。
而这个时候,不管是公募基金,还是私募基金,都趁着这大好年景,不断滥发基金产品,他们疯狂地席卷着社会上的闲散资金,只为了能多收些管理费。
作为自己管理的基金,杜加清楚地认识到自己身上的责任,那就是他要为投资者资金增值服务,而不是利用投资者资金为自己谋利益。
这天,杜加把韦铭叫到了自己办公室。
“韦铭,我们现在还有新基金在发吗?”杜加问道。
“目前还有三支基金在发。”韦铭答道。
“这三支基金发完了,我们就不要再发了。”杜加淡淡地说道。
“为什么呀?现在行情这么好,不发太浪费了,我们能收很多管理费的。”韦铭疑惑地叫了起来。
“如果行情发生突变,我们在高位发了基金,这不就会给投资者带来损失吗?我们不干这事。”杜加仍然淡淡地说道。
“我们所有基金业绩这么好,不发新基金真是可惜。之前还有很多基金公司,为了募集更多的资金,采取龌龊的手段,吸引投资者认购呢。”韦铭不无慨叹地说道。
“哦,怎么回事?”杜加疑惑地问道。
“就是曼伦资本啊,还能有谁?他们之前利用新发的基金助推老基金的持仓股,然后制造出明显基金,再以此来发新基金,效果很好。”韦铭显然有点愤愤不平。
杜加不由眉头一蹙,这真是利字当头,怪象丛生。
但不管别人怎么做,杜加还是坚持暂停发行新基金。
对于目前旗下各基金持有的个股,杜加要求相关负责的基金经理,每日提交一份持仓股情况报告,及对后市的研判。
现在杜加真可谓是“如履薄冰”,他也正应了那句话:“人们贪婪时,我恐惧。”这或许就是所谓的投资之道。
现在市场的成交量也出现不断放大的迹象,甚至有时一天的成交金额就上了2万亿的水平,这已经超过了低迷时的10倍不止。
显然,市场已经是在疯狂了,但媒体上不时又吹出似是而非的论调,“量价齐升,量价配合良好,后市继续看涨。”
现在的市场就是一个心理博弈的过程,很多懂点技术的股民,见到巨量后,退出观望,但股价继续攀升,无奈之下又会返身杀入做多。
当这些股民应验了一两次后,觉得没什么问题,胆子就会渐渐放开了,就会越来越形成市场根本没风险的观念。于是,市场成交量也就会出现不断放大的迹象。
当所有人认为市场没有风险的时候,风险其实已经悄悄来临了。这很符合“易经”的原理,“阳极必阴”的道理。
从另一个角度看,任何事物的发展都有一个度的问题,不可能无限度地发展下去。
一般情况下,股价在相对高位出现三次成交量放大后,又缩量上涨,量能再次放大并创出新高的时候,作为投资者就应该小心了。
目前市场的行情正是处在第三次量能放大的过程中,杜加心里开始隐隐有些焦虑。他在密切地关注大盘成交量的变化,以便适时作出撤退的命令。
没过多久,似乎这一时刻就来临了。
这天,市场在几近疯狂的情况下,呈现单边上扬的态势。市场人声鼎沸,人人笑逐颜开,弹冠相庆。
但上午收盘后,杜加发现半天的成交量出现急速的放大,已经超出上次成交峰值时的半天的成交量。他果断向基金经理发出指令,要求所有持仓股有序撤退。
按照杜加一贯的做法,杜加很少会使用大手笔出货的手段,除非是到了非常紧迫的时候,否则,他总是小手笔逢高进行派发,避免扰动了市场原有的走势。
杜加向基金经理们交代,当天仓位出不完没关系,留着下一个交易日出,关键是不要对原有市场形成过度的扰动。
就这样,基金经理们都小心翼翼地进行出货,两天后,杜加旗下的所有基金基本把仓位全部出光了。
尽管,在此后的数日里,大盘总体并未出现急跌,仍然保持着震荡的格局,量能也没有出现明显的萎缩,但杜加心里隐隐的不安感,似乎变得更剧烈了。
为了排遣自己的忧虑感,也为了心中隐隐的那份责任,杜加决定去找汤明远。
对于杜加的到访,汤明远其实并不感到意外。他知道,对于这种难得一见的行情,杜加一定是有想法的。而自己作为监管者,也很有必要倾听下市场各方的看法。
现在,杜加虽然是“无股一身轻”,但不知为何,他隐隐觉得轻松不起来。
当汤明远见到杜加的那一刻,他似乎感觉到杜加心里有事,于是不由微微一笑,说道:“小杜,怎么,行情这么好,你情绪反而好像不太高啊?”
杜加不由苦笑了下,说道:“汤处长,你有没有觉得现在市场行情好得有点离谱了?”
“哈哈,你们搞投资的还会担心行情太好?这不正说明我国经济增长动力强劲嘛。”汤明远笑着说道。
“这是一方面,但另一方面汤处长有没有想到,如果有别有用心的机构,利用这样的行情,返身恶意杀跌,岂不会扰乱正常的市场秩序,甚或影响到整个国家的金融大局?”杜加略显忧虑道。
听杜加这么一说,汤明远收敛起了笑容,突然脸变得有点严肃,“你是不是有听到点什么?你可以谈谈你的看法。”
“我上次和你说过了,现在很多外资通过资金走私的形式进入华夏,目前累计进来的数量已无法估计。这种不是通过正规渠道进来的资金,是一个极大的隐患。”杜加说道。
“这个确实是个问题,而作为监管层面来讲,也是防不胜防。”汤明远沉声道。
“另外一方面,我们的股市只能做多,不能做空,而现在又有股指期货这个品种,期货杠杆大,再被有资金优势的机构利用,会对股市造成很大的冲击。”杜加继续道。
汤明远脸色显得有点凝重,他拿出了笔记本,说道:“你具体说下,我记下来,回头我也可以向上面进行汇报。”
“期指本来是作为一种对冲工具,现在经过我们的研究发现,其很容易会被别有用心的机构作为变相盈利的工具,甚至以此达到不可告人的目的。”杜加正色说道。
汤明远在笔记本上记着,并不时地点点头。
杜加继续说道:“而且由于交易制度的缺陷,我们发现,外资机构要么全力做多股票市场,而不操作期指市场;要么手中拿着股票,并在期指市场上做做空对冲,这两种方法是风险最低的。”
杜加端起茶杯啜了口茶,又道:“那么,现在我们又看到一个问题,既然期指对冲套保能够盈利,那么,在当前如此高的点位,根本不用拿着股票现 货,而单方面做空股指期货,必将获得更大的利润。”
汤明远的脸色更加严峻了,他停下手中的笔,思索道:“那你觉得最坏的情况会是怎样?”
“一旦这种情况出现,就会形成跟风效应,并造成恶性循环。越来越多的人会参与到做空股指期货的操作中,这样必然影响到现 货股市,股市严重的都有可能崩盘。”杜加忧虑地说道。
汤明远心里不由得一震,他知道这样的后果会有多严重,那将重创经济基础,从而动摇了国之根本。